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伴随这个策略逐渐被市场熟知，2018年开始市场自发开展了Bond-swap报价和交易。2018年的牛市行情中，Bond-swap基差开始收窄，且做窄的策略相对便利（买债券买互换，不需要借券做空），因此这个交易日渐活跃，成为货币中介日常报价的品种之一，也是连接现券和衍生品市场的最重要品种之一。

招股书显示，中烟香港独家经营业务包括烟叶类产品进口业务；东南亚以及我国港澳台地区的烟叶类产品出口业务；卷烟类产品出口至泰国、新加坡等免税店的业务；新型烟草制品出口至全球境外市场的业务等。2016年至2018年，中烟香港的收入分别约为63.1亿、78.07亿、70.33亿港元，公司权益持有人应占利润分别约为3.35亿、3.44亿、2.59亿港元。

不过，沈建光认为，在特朗普底线不明的背景下，需做好两方面的打算。一方面，为最坏的情况作出准备，做好自己的事情，提振各界对于中国经济发展的信心。加快落实十八届三中全会对于市场化改革的部署，改革措施落实“宜早不宜迟，宜快不宜慢”；另一方面，加快落实对外开放步伐，并积极参与多边谈判。比如加快中欧自贸区谈判，加强RECP，以及推动中日韩FTA谈判，有效对冲外部风险。

从外资为主到本土崛起我国私募融资市场萌芽于上世纪八九十年代，起初的发展还是政府主导。1986年，国家科委和财政部联合几家股东共同投资设立了中国创业风险投资公司，成为我国大陆第一家专营风险投资的股份制公司，起初目的是扶植各地高科技企业的发展。

图2 2018年利率互换主要品种利率走势全年利率互换呈现趋势性走牛的主要原因有：一是央行每季度降准一次，释放了长期稳定的流动性，市场整体流动性水平比去年去杠杆时期大幅改观，对未来流动性预期也持续乐观，定盘利率水平不断下行，带动了利率互换下行。

具体来看，安邦财险2018年原保费收入38.5亿元，同比下降43.3%；安盛天平2018年原保费收入63.3亿元，同比下降20.3%；富邦财险2018年原保费收入7.8亿元，同比下降15.7%；现代财产2018年原保费收入9148.0万元，同比下降12.6%；信利保险2018年原保费收入3022.4万元，同比下降12.6%；铁路自保2018年原保费收入5.5亿元，同比下降11.8%；都邦保险2018年原保费收入37.9亿元，同比下降9.3%；英大财产2018年原保费77.3亿元，同比下降6.9%；永诚财险2018年原保费收入61.6亿元，同比下降3.7%；燕赵财产2018年原保费收入8.1亿元，同比下降3.6%；长安责任2018年原保费收入29.0亿元，同比下降2.1%；长江财产2018年原保费收入7.3亿元，同比下降1.3%；三星财险2018年原保费收入8.5亿元，同比下降0.2%；安诚财险2018年原保费收入41.0亿元，同比下降0.2%。