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去年宇通客车净利润下滑，持续增长的业绩马车掉头。2017年，宇通客车实现营业收入332.22亿元，同比减少-7.33%；实现归属于上市公司股东的净利润31.29亿元，同比减少-22.62%；经营活动产生的现金流量净额为-17.49亿元。同比减少-149.51%。

投资者预计，美联储将采取更为谨慎的立场，企业获利见顶的迹象，以及国内外经济放缓的威胁，都给美联储带来压力。美联储决策者预计在北京时间周四（1月31日）03：00发布政策声明，随后03：30美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。本交易日也有美国12月核心PCE物价指数、个人支出年率等重要数据，料汇市、金市的行情波动加大。

可就在昨晚，一件超级“打脸”的事情却发生了。昨晚，香港“亲暴徒”的网站“香港自由新闻”贴出了一个来自英国领馆的声明。声明中英方承认说，事发当晚是他们通知港警，领馆外发生了潜在的犯罪行为，港警这才来到领馆逮捕了包括一名15岁女子在内的相关人员。

企业家信心指数为 67.8%，比上季下降 3.4 个百分点，比去年同期下降 4.0 个百分点。记者查阅2017年一季度以来的数据发现，企业家经济热度指数和信心指数开始出现环比下滑就是从2018年三季度开始，彼时三季度这两个指数环比下滑的幅度较大，但本季度环比降幅有所收敛。

市场核心因素跟踪新经济、新消费领域高速增长各项利率回落贸易战升级进入观察窗口期经济高质量增长，高端制造业、新消费高增长将维持。经济高质量发展的大背景下，政策着力培育新经济、新消费，外部的冲击会加快高端制造业、消费升级相关产业的发展速度，对冲传统经济部门下行的压力以及外需的不确定性。具体而言，固定资产投资中制造业投资保持平稳增长，细分领域中专用设备、汽车和计算机通信设备保持较快增速，这些行业的工业增加值也保持较快增速。消费领域，在消费升级的大趋势下，部分新消费如网上零售、家居家装等增速较高。

本周市场继续下跌，中美贸易战升级背景下触发经济增长担忧，独角兽对市场流动性造成压力。贸易战对GDP的负面冲击有限，目前的征税额度对应GDP的0.1%左右，冲击幅度有限，且中美双边贸易均只占双方对外贸易总额的15%左右，存在替代效应。流动性角度，连续的定向降准将缓释信用紧张压力，本周各项利率下行明显，其中票据直贴利率下行至4.15%，为年内最低点；10年期国债收益率继续下行至3.6%以下。下半年政策将出现预调微调信号，包括央行降准、财政支出加速、项目审批加速等，7月中旬政治局会议可能是明确的时间窗口。综合来看，市场目前处于底部位置，勿过度悲观。从估值来看，各类指数已接近底部，其中上证A股估值为12.7倍，创业板估值为36倍，沪深300估值为12.1倍，全部A股估值为15.2倍，估值底已经出现，对应着市场处于底部区域。政策预调微调以及流动性改善将引发市场反弹，主要的配置主线在于两点：一是低估值的金融地产以及部分周期品，二是真成长的一线科技龙头。